В данной записке проведен качественный и количественный анализ последствий избыточно мягкой денежно-кредитной политики (необоснованного снижения ключевой ставки центральным банком). Рассчитаны несколько стилизованных сценариев с разной траекторией ключевой ставки, различающихся по степени мягкости и продолжительности проведения центральным банком избыточно мягкой политики. Показано, что в краткосрочной перспективе возникающий перегрев спроса временно приводит к небольшому росту экономики. Однако в дальнейшем возникнут гораздо большие потери ВВП из-за утраты макроэкономической стабильности и раскручивания инфляционной спирали. Общий итог от необоснованного стимулирования будет отрицательным. Потери ВВП вызваны либо снижением потенциала экономики по мере раскручивания спирали инфляции, либо необходимостью более масштабного ужесточения денежно-кредитной политики для исправления ранее допущенных ошибок. Если не реагировать на перегрев экономики мерами макроэкономической политики, неизбежно возникновение гиперинфляции.