Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала
  • Войти
  • RU | EN
Статьи, Журналы

Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала

Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала
Статьи, Журналы

Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала

Шувалова, Е.П. Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала : на примере сделок ПАО Банк ВТБ / Е. П. Шувалова // Финансовые рынки и банки. — Москва, 2026 — N 5. — С.498-502. — Библиогр. в конце ст.
Шувалова, Е.П., (2026), "Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала: на примере сделок ПАО Банк ВТБ", Финансовые рынки и банки, Москва, 2026, N 5, С.498-502.
Шувалова Е П. Эконометрическая модель оценки эффективности M&A в банковской сфере с учетом регуляторных ограничений и стоимости капитала: на примере сделок ПАО Банк ВТБ. Финансовые рынки и банки. 2026; (N 5). С.498-502.
Выпуск
Финансовые рынки и банки, 2026, N 5
Источник

Аннотация

В статье разработана прикладная эконометрическая модель оценки эффективности сделок слияний и поглощений в банковской сфере с учетом двух факторов, которые обычно слабо представлены в постсделочном анализе: регуляторного капитального ограничения и стоимости собственного капитала. Эмпирическая часть построена на открытых данных группы ВТБ по МСФО за 2021–2025 гг., материалах Банка России о продаже банка «Открытие», архиве средней ключевой ставки и раскрытии ВТБ по присоединению РНКБ. Для оценки используются показатели чистой прибыли, рентабельности капитала, рентабельности активов, роста кредитного портфеля, отношения капитала к активам, норматива достаточности капитала группы Н20.0 и расчетного спреда ROE над стоимостью капитала. Предложена формула экономического спреда, в которой стоимость капитала определяется как сумма средней ключевой ставки, премии за банковский риск и надбавки за дефицит капитального буфера относительно модельного порога. Регрессионная калибровка показывает, что бухгалтерская прибыль ВТБ после сделки с банком «Открытие» восстановилась и оставалась высокой, но экономический спред в 2025 г. стал отрицательным. Это означает, что масштаб и прибыль не должны рассматриваться как достаточный критерий результативности M&A.

Ключевые слова

  • УДК:
    336.7(470)

Рекомендовано к ознакомлению

Отзывы читателей

0