Статьи, Журналы
Таргетирование средней инфляции в условиях адаптивного обучения частных агентов
Статьи, Журналы
Таргетирование средней инфляции в условиях адаптивного обучения частных агентов
Авакян, А.Р. Таргетирование средней инфляции в условиях адаптивного обучения частных агентов / А. Р. Авакян, О. С. Кузнецова // Вопросы экономики. — Москва, 2023 — N 4. — С.29-44. — Библиогр. в конце ст.
Поделиться
Вконтакте 
Одноклассники 
Telegram Выпуск
Вопросы экономики, 2023, N 4
Источник
Аннотация
Центральные банки многих стран рассматривают возможность модернизации денежно-кредитной политики. Один из вариантов - таргетирование средней инфляции. В условиях рациональных ожиданий эта политика приводит к ощутимому росту общественного благосостояния. В данной работе сделан вывод, что при адаптивности в ожиданиях и наличии шоков предложения такая политика приведет к снижению благосостояния. В частности, для случая адаптивного обучения показано, что попытки центрального банка стабилизировать среднюю инфляцию приводят к излишне сильной реакции выпуска на шоки предложения и, как следствие, к высокой волатильности выпуска. Более того, даже если центральный банк включит среднюю инфляцию в свою функцию потерь, ему все также будет не оптимально чередовать периоды низкой и высокой инфляции. Таким образом, внедрение политики таргетирования средней инфляции представляется нецелесообразным. Рассмотрен случай отсутствия границы нулевой ставки, что позволяет сформулировать выводы, актуальные для развивающихся и развитых стран, которые столкнулись с продолжительным ускорением инфляции в последние годы.
-
УДК:336.711
Рекомендовано к ознакомлению
- 1. Авакян, А.Р. Бюджетное доминирование: конец эпохи таргетирования инфляции? / А. Р. Авакян, О. С. Кузнецова // Экономическая политика. — Москва, 2024 — N 6. — С.54-81.
- 2. Siklos, P.L. Central banks into the breach / P. L. Siklos. — New York : Oxford University Press, 2017. — 324 с.. — ISBN 978-0-19-022883-5.
- 3. Gains from anchoring inflation expectations / R. Bems, F. Caselli, F. Grigoli, B. Gruss. — International Monetary Fund, 2019. — 14 p.. — (IMF Working Paper. WP/19/75).
- 4. Щадилова, Ю. Международный опыт коммуникации о решениях по денежно-кредитной политике и макроэкономических прогнозах / Ю. Щадилова, А. Евстигнеева. — Москва : Банк России, март 2023. — 39 с.. — (Аналитическая записка).
- 5. Shchadilova, Y. Communication on monetary policy decisions and macroeconomic forecasts / Y. Shchadilova, A. Evstigneeva. — Moscow : Bank of Russia, march 2023. — 37 p.. — (Analytical notes).
- 6. Пеникас, Г.И. Эффект переноса ключевой ставки Банка России на ставки по вкладам в период 2020-2022 гг. / Г. И. Пеникас // Деньги и кредит. — Москва, 2022 — N 2. Том 81. — С.20-48.
- 7. Юдина, И.Н. Теория и практика проведения денежно-кредитной политики в странах с формирующимися рынками / И. Н. Юдина. — Москва : Инфра-М, 2017. — 108 с.. — (Научная мысль). — ISBN 978-5-16-012275-5.
- 8. Дяченко, О. Банк России / О. Дяченко // Национальный банковский журнал. — Москва, 2023 — N 5. — С.6-7.
- 9. Андреев, А. Оценка вмененной инфляции из цен на индексируемые на инфляцию облигации / А. Андреев, Д. Орлов. — Москва : Банк России, январь 2021. — 12 с.
- 10. Monetary Policy and Financial Stability. From Theory to Practice / Banco central de la Republica Argentina. — Buenos Aires : Banco Central de la Republica Argentina, 2007. — 264 p.. — ISBN 978-987-23532-2-3.
Отзывы читателей
0