В статье описываются вопросы организации системы управления рисками, связанными с инвестиционной деятельностью НПФов. Ранее было отмечено, что фрагментарный и изолированный подход к управлению рисками в НПФ вряд ли стоит считать эффективным. Тем не менее вычленение управления финансовыми рисками, процесса отбора управляющих компаний, а также создание механизмов ограничений иных рисков, связанных с инвестиционной деятельностью пенсионных фондов, возможно без ущерба для построения эффективной системы риск-менеджмента в НПФ на локальном временном горизонте.