Статьи, Журналы
Механика процесса нормализации баланса ФРС
Статьи, Журналы
Механика процесса нормализации баланса ФРС
Раннева, Н.А. Механика процесса нормализации баланса ФРС / Н. А. Раннева // Международная экономика. — Москва, 2025 — N 2. — С.140-158. — Библиогр. в конце ст.
Поделиться
Вконтакте 
Одноклассники 
Telegram Источник
Аннотация
Тема статьи - особенности и риски сокращения громадного баланса ФРС в 2022-2024 гг. Беспрецедентные размеры баланса связаны с крупномасштабными покупками ценных бумаг, которые ФРС проводила в 2020-2021 гг. чтобы стабилизировать финансовые рынки и поддержать экономику в условиях пандемии COVID-19. Однако к началу 2022 г. стало понятно, что кризис миновал и нужно извлечь избыточную ликвидность из банковской системы. Это потребовало от ФРС действий по "нормализации баланса" или политики "количественного ужесточения" (QT), цель которой - сокращение объема ценных бумаг на балансе ФРС и банковских резервов до оптимального уровня. Однако понятие оптимального уровня резервов само себе неопределенно. Оно лишь означает, что ФРС должна владеть достаточным количеством бумаг, не позволившим при любых шоках банковским резервам опуститься ниже некоторого минимального уровня обширных резервов, который точно неизвестен. В статье обсуждаются риски высоких темпов уменьшения баланса ФРС, которые могут спровоцировать дефицит резервов и новый стресс на финансовых рынках. Рассматриваются методы и показатели, которые центральный банк США использует для оценки обширности резервов и момента, когда стоит остановить сокращение баланса. В статье показаны важность учета опыта прошлой нормализации, значение мониторинга поведения разных групп институтов, влияющих на резервы, а также динамики процентных ставок на денежных рынках. Рассматриваются факторы роста спроса на ликвидность со стороны банков и небанковских институтов. Отмечается, что эффекты количественного ужесточения (в отличие от эффектов количественного смягчения) мало исследованы, и пока до конца непонятно, как эта политика влияет на экономическую активность и инфляцию.
Ключевые слова
- #финансы
- #международные финансы
- #международные финансовые отношения
- #международные финансовые системы
- #сша
- #федеральная резервная система
- #центральные банки
- #финансовые рынки
- #рынок ценных бумаг
- #монетарная политика
- #финансовые институты
- #репо
- #небанковские организации
- #казначейство
- #баланс
- #резервы банковские
- #ценные бумаги
- #активы банка
- #пассивы банка
- #процентная ставка
- #ликвидность
- #сравнительный анализ
- #анализ данных
- #таблицы
- #графики
-
УДК:339.7(73)
Рекомендовано к ознакомлению
- 1. The Greenspan Era: Lessons for the Future / Federal Reserve Bank of Kansas City. — Kansas City :2005. — 560 p.
- 2. Артамонов, Н.В. "Сюрпризная составляющая" шоков денежно-кредитной политики и доходность взаимных фондов США / Н. В. Артамонов, А. Н. Курбацкий, К. А. Стрикало // Финансы : теория и практика. — Москва, 2024 — N 5. Том 28. — С.44-55.
- 3. Batra, R. Greenspan's fraud / R. Batra. — New York : Palgrave Macmillan, 2005. — 278 p.. — ISBN 1-4039-6859-4.
- 4. Morris, I.L. Congress, the President, and the Federal Reserve / I.L. Morris. — Michigan : The University of Michigan Press, 2002. — 165 p.
- 5. Овчаров, А.О. США как источник и реципиент финансового заражения / А. О. Овчаров // США & Канада. — Москва, 2025 — N 5. — С.84-95.
- 6. Мантуров, Е.Д. Долларовые стейблкоины как альтернатива цифровому доллару США / Е. Д. Мантуров // Экономика и управление: проблемы, решения. — Москва, 2025 — Т. 6. № 3. — С.93-107.
- 7. Mayer, M. The Fed / M.Mayer. — New York : The Free Press, 2001. — 350 p.
- 8. Central America / P. Brenner. — Washington : IMF, 2006. — 127 p.
- 9. Синдарова, Г.Ш. Позиции доллара США в современной мировой валютно-финансовой системе с точки зрения теории международного жизненного цикла денег как специфического товара / Г. Ш. Синдарова // Финансовый бизнес. — Москва, 2024 — N 12. — С.304-307.
- 10. The State of the International Financial System and the International Monetary Fund. — Washington : U.S.Government Printing Office, 2002. — 58 p.. — (Ser.N.107-58).
Отзывы читателей
0