Юридические документы, которые в настоящее время принято объединять понятием ценной бумаги, особенно некоторые из них, имеют весьма долгую историю, до настоящего времени не исследованную во всех деталях, несмотря на капитальные работы Brunner'a, Goldsmidt'a, Freund'a и др. Но теория ценных бумаг, в современной ее постановке, является созданием последнего времени и ведет свое начало от работы Brunner'a, появившейся в 1882 году в составе второго тома известного курса германского торгового права, вышедшего под редакцией Endemann'a. Brunner'у принадлежит честь выявления и точного определения понятия ценной бумаги.