Для смягчения шоков, причиной которых стали связанные с пандемией ограничения, правительства многих стран приняли меры широкой поддержки предприятий, включая предоставление кредитов компаниям, столкнувшимся с резким снижением доходов. В России внедрение программ льготного кредитования позволило многим фирмам, которые ранее никогда не брали банковские кредиты, обратиться за ними в новых обстоятельствах, что привело к резкому увеличению количества мелких кредитов. В то же время, по нашим оценкам, финансово неустойчивые компании с меньшей вероятностью получают кредиты по таким программам. Наши расчеты на данных российской экономики показывают, что участие в программах льготного кредитования помогло фирмам в отраслях, наиболее сильно пострадавших от вызванного пандемией кризиса, поддерживать объемы продаж и численность сотрудников. В то же время при получении кредитов компаниями-зомби или финансово уязвимыми компаниями положительный эффект либо отсутствует, либо он слабее, чем в отношении финансово устойчивых предприятий.