В статье проанализировано текущее состояние микрофинансового сектора Российской Федерации с точки зрения его роли в обеспечении финансовой инклюзии. Показано, что российская модель микрофинансирования сложилась преимущественно как коммерческая, что ограничивает ее возможности в решении социальных задач. На основе анализа структуры рынка и профиля заемщиков выделены ключевые диспропорции рынка микрозаймов, включая доминирование потребительского кредитования и низкую долю финансирования предпринимательства. Рассмотрен зарубежный опыт, прежде всего стран Европейского союза, где микрофинансирование выступает одним из значимых инструментов социальной политики, поддерживается государственными и частными гарантийными и субсидиарными механизмами. Обоснована необходимость формирования в России нового для нее института социальных субсидируемых микрозаймов. Предложена концепция фонда субсидирования микрозаймов; в том числе представлены предложения в части установления его публичного и частных партнеров, формирования ассистирующей сети гарантов и поручителей по льготным микрозаймам, а также цифровой платформы такого фонда по модели "единого окна" и линейки целевых продуктов для различных групп, имеющих право на получение социальной поддержки государства. Показано, что с учетом достигнутых масштабов микрофинансового рынка и сложившегося уровня концентрации основного объема выдач у крупных игроков реализация такой модели может дать ощутимый социально-экономический эффект при контролируемых бюджетных затратах.