Статьи, Журналы
Моделирование последствий нетрадиционной денежно-кредитной политики в условиях неоднородного состава валютного союза
Статьи, Журналы
Моделирование последствий нетрадиционной денежно-кредитной политики в условиях неоднородного состава валютного союза
Колесник, С. Моделирование последствий нетрадиционной денежно-кредитной политики в условиях неоднородного состава валютного союза / С. Колесник, Е. Добронравова // Деньги и кредит. — Москва, 2022 — N 1. Том 81. — С.3-22. — Библиогр. в конце ст.
Поделиться
Вконтакте 
Одноклассники 
Telegram Источник
Аннотация
В настоящей работе оцениваются последствия мер нетрадиционной денежно-кредитной политики (ДКП) Европейского центрального банка (ЕЦБ) для стран еврозоны. Анализ проводится на основе GVAR-модели, позволяющей учесть взаимное влияние процессов в странах валютного союза. Для идентификации применяется теневая процентная ставка, отражающая ожидания экономических агентов, меняющиеся в момент объявления мер нетрадиционной политики. Оценки проводятся на временном диапазоне 2007-2018 гг., включающем все основные эпизоды применения нетрадиционных инструментов ДКП ЕЦБ. По результатам оценок стимулирующая политика приводит к значимому увеличению выпуска и цен в еврозоне. Кроме того, обнаружена неоднородность воздействия нетрадиционной ДКП на выпуск и цены в отдельных странах еврозоны: в наиболее пострадавших от кризиса странах она не приводит к значимому изменению указанных показателей, а эффективность мер варьируется в зависимости от уровня капитализации банковских секторов национальных экономик. Также обнаружено, что эффективность политики в борьбе с дефляцией обусловлена в первую очередь косвенными эффектами, возникающими вследствие взаимодействия стран с крупнейшими экономиками еврозоны.
Ключевые слова
- #центральные банки
- #денежно-кредитная политика
- #за рубежом
- #европейский центральный банк
- #еврозона
- #инструменты денежно-кредитной политики
- #нетрадиционные инструменты
- #воздействие
- #макроэкономические показатели
- #зона евро
- #валютные союзы
- #эконометрическое моделирование
- #векторная авторегрессия
- #var-модель
Рекомендовано к ознакомлению
- 1. Бобров, А. Трансформация денежно-кредитной политики ЕС в условиях финансовой нестабильности / А. Бобров // Мировая экономика и международные отношения. — Москва, 2022 — N 2. Том 66. — С.33-41.
- 2. Белугина, Е. Количественное смягчение в США: был ли смысл? / Е. Белугина // Рынок ценных бумаг. — 2011 — N10. — 16-18.
- 3. Седова, Т.В. Особенности монетарной политики Европейского центрального банка в современных условиях / Т.В. Седова, М.А. Цемахович // Валютное регулирование & валютный контроль. — 2014 — N4. — 20-21.
- 4. Усоскин, В.М. Программы "количественного смягчения" как инструмент монетарной политики / В.М. Усоскин // Вопросы экономики. — 2018 — N5. — С.129-138.
- 5. Согомонян, Х.Т. Уроки глобального кризиса для монетарной политики в развивающихся странах / Х.Т. Согомонян // Финансы и кредит. — 2015 — N5. — 33-40.
- 6. Menkhoff, L. Monetary Policy Instruments for European Monetary Union / L. Menkhoff. — Berlin : Springer, 1997. — 154 p.
- 7. A European Central Bank? / Ed. M. de Cecco, Ed. A. Giovannini. — New York : Cambridge University Press, 1989. — 372 p.
- 8. Диденко, В.Ю. Причины и факторы, ограничивающие импульсы денежно-кредитной политики РФ / В. Ю. Диденко // Банковское дело. — Москва, 2022 — N 4. — С.19-23.
- 9. Паницца, У. Народная теорема снижающейся эффективности денежно-кредитной политики: о чем говорят данные? / У. Паницца, Ш. Виплош // Деньги и кредит. — 2018 — N1. — С.71-107.
- 10. Лукашенко, И.В. Обзор влияния отрицательных процентных ставок и других монетарных факторов на банковский сектор развитых стран / И. В. Лукашенко // Банковские услуги. — Москва, 2021 — N 12. — С.16--25.
Отзывы читателей
0