В настоящей работе предпринимается попытка подвести итог многолетней дискуссии по проблеме т.н. бездокументарных ценных бумаг. Доказывается, что для успешного использования бездокументарных ценных бумаг в современной России нет необходимости ни прибегать к инструментарию англоамериканского права, ни ломать установившиеся правовые традиции. Обосновывается достаточно простое, но неочевидное решение наиболее актуальной практической проблемы - защиты прав, составляющих бездокументарные ценные бумаги; анализируются последние законодательные, судебно-арбитражные и литературные нововведения исследуемой проблематики.