Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкцион
  • Войти
  • RU | EN
Статьи, Журналы

Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкционной фрагментации

Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкционной фрагментации
Статьи, Журналы

Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкционной фрагментации

Дурнев, К.А. Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкционной фрагментации / К. А. Дурнев, А. С. Федюнин // Финансовые рынки и банки. — Москва, 2026 — N 5. — С.337-340. — Библиогр. в конце ст.
Дурнев, К.А. и Федюнин, А.С., (2026), "Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкционной фрагментации", Финансовые рынки и банки, Москва, 2026, N 5, С.337-340.
Дурнев К А, Федюнин А С. Регуляторно-согласованная модель Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации в условиях санкционной фрагментации. Финансовые рынки и банки. 2026; (N 5). С.337-340.
Выпуск
Финансовые рынки и банки, 2026, N 5
Источник

Аннотация

Предложена регуляторно-согласованная модификация модели Блэка-Литтермана для портфеля ценных бумаг системно значимой кредитной организации (СЗКО) в условиях санкционной фрагментации. Каркас охватывает три слоя: обратную оптимизацию равновесных доходностей на российской инвестиционной вселенной, режимно-зависимый параметр τ, калибруемый через индекс GPR Caldara-Iacoviello, и задачу оптимизации с CVaR-ограничением при активном нормативе достаточности капитала Н20.0. Эмпирическая база – публичные данные Группы ВТБ за 2022-2024 гг. и месячные значения индекса GPR за 2019-2025 гг. На 01.01.2025 запас над минимально допустимым уровнем Н20.0 составлял около 0,35 п.п.; узкий буфер делает регуляторное ограничение активным и меняет структуру оптимального решения: доля ОФЗ категории AC вырастает на 15 п.п. относительно рыночных весов, доля акций FVTPL сокращается с 18% до 9%. При GPR = 300 доля золота растет до 8%, юаневых и замещающих облигаций – до 13%.

Ключевые слова

  • УДК:
    336.76

Рекомендовано к ознакомлению

Отзывы читателей

0