Основной целью работы является проверка работоспособности канала принятия риска денежно-кредитной политики в российской экономике. Наличие этого канала может быть дополнительным аргументом в пользу осторожной политики Банка России в отношении изменения ключевой ставки, так как ее резкое снижение может вызвать финансовую нестабильность за счет перераспределения средств банковского сектора в более рискованные и высокодоходные активы. В качестве меры риска выбраны Z-score и уровень просроченной задолженности, рассчитанные по ежеквартальным финансовым отчетам кредитных организаций. С помощью эконометрического анализа выявлено смещение банков в сторону более рискованных операций в ответ на снижение ключевой и вслед за ней рыночных процентных ставок. Также подтверждена гипотеза о меньшей эффективности канала принятия риска для крупных банков.