Моделирование влияния прогнозов ключевой ставки Банка России на ожидания участников рынка

pdf Полный текст

Абдурахманов, М.И. Моделирование влияния прогнозов ключевой ставки Банка России на ожидания участников рынка / М. И. Абдурахманов // Деньги и кредит. — Москва, 2023 — N 2. Том 82. — С.3-20. — Библиогр. в конце ст.

нет оценок

Выпуск

Деньги и кредит, 2023, Т.82 N 2

Источник

pdf Полный текст

Аннотация

Если участники финансового рынка не реагируют на прогнозы ключевой ставки, то информирование о будущих решениях в форме публикации количественных прогнозов траектории ключевой ставки может оказаться неэффективным. Мы оцениваем влияние этих прогнозов, а также неожиданностей в принятии решений по ключевой ставке на кривую доходности государственных облигаций на горизонте от 3 месяцев до 15 лет, которая выступает в качестве основного индикатора ожиданий участников финансового рынка. Воспользовавшись байесовским подходом к оценке регрессии пик-плато с помощью алгоритма Монте-Карло с марковскими цепями, мы обнаруживаем, что прогнозы ключевой ставки, публикуемые Банком России в среднесрочных прогнозах по итогам опорных заседаний, оказывают более выраженное влияние на доходность облигаций в краткосрочном и среднесрочном периодах, тогда как доходности облигаций на горизонтах от 7 до 15 лет менее чувствительны к изменению прогнозов ключевой ставки. Как мы и предполагали, неожиданности в решениях по ключевой ставке оказывают влияние на всю кривую доходности. Таким образом, публикуемые Банком России прогнозы ключевой ставки формируют ожидания участников рынка.

Ключевые слова

УДК:

336.711(470)

Моделирование влияния прогнозов ключевой ставки Банка России на ожидания участников рынка

Моделирование влияния прогнозов ключевой ставки Банка России на ожидания участников рынка

Аннотация

Ключевые слова

Рекомендовано к ознакомлению

Отзывы читателей