В данной работе проводится анализ эффективности бюджетного правила стран – экспортеров сырья, которое нацелено на сглаживание бюджетных доходов от налогообложения продаж природных ресурсов. Под эффективностью понимается стабилизационная роль правила в макроэкономическом контексте: снижение волатильности (контрцикличность) ключевых макроэкономических переменных в результате ввода правила. Действие бюджетного правила рассматривается в зависимости от длительности контрактов, закрытости счета финансовых операций, структуры спроса со стороны государства, привычек домохозяйств и доли "рикардианских" домохозяйств, то есть домохозяйств, имеющих доступ к кредиту и (или) имеющих возможность формировать сбережения. Для исследования данного вопроса мы использовали динамическую стохастическую модель малой открытой экономики – экспортера ресурсов. Модель откалибрована по российским данным. В исследовании в фокусе внимания оказываются инфляция, внутренний выпуск и валютный курс в связи с важностью данных переменных для проведения денежно-кредитной политики. Показано, что бюджетный механизм сглаживания доходов от продажи ресурса, как правило, эффективно снижает волатильность выпуска, а также валютного курса, если происходит накопление иностранных активов. В отношении инфляции механизм сглаживания может оказаться как эффективным, так и неэффективным при широком спектре параметров экономики. В условиях ограничений на счет финансовых операций и невозможности накопления иностранных активов более эффективным среди рассматриваемых вариантов оказываются два правила: сбережение дополнительных доходов внутри страны на счетах банков с использованием внутренних займов и расходование дополнительных доходов правительством на государственное потребление. Но во втором случае в периоды экономического спада правило требует проведения систематического секвестра расходов бюджета соразмерно снижению доходов, что в практической бюджетной политике не реализуемо.