Статьи, Журналы
Обоснование подхода розничных инвесторов к формированию портфеля с точки зрения теории поведенческих финансов
Колмаков, В.В. Обоснование подхода розничных инвесторов к формированию портфеля с точки зрения теории поведенческих финансов / В. В. Колмаков, А. Г. Полякова, С. В. Поляков // Финансы : теория и практика. — Москва, 2025 — N 1. Том 29. — С.133-145. — Библиогр. в конце ст.
Источник
Аннотация
Цифровое пространство упрощает доступ индивидов не только к ценным бумагам, но и к информации, способной повлиять на принимаемые ими решения. Индивидуальные инвесторы при принятии решений о выборе ценных бумаг для включения в инвестиционный портфель стремятся к рациональности, однако подвержены влиянию со стороны различных поведенческих факторов, усиливающихся по мере расширения цифрового пространства. Мы исходим из того, что помимо доходности и риска на принятие решений о выборе ценных бумаг для инвестирования влияют различные поведенческие факторы, основу которых формируют мотивы бережливости и осторожности в сочетании с боязнью упущенных возможностей (англ. Fear of missing out, FOMO) и другими феноменами, описанными в теории поведенческих финансов. Мы тестируем подход, позволяющий оценить, не прибегая к инструментам социологии, степень значимости и потенциал влияния на выбор розничного инвестора таких параметров, как доступность и ликвидность ценных бумаг. Наш подход предполагает построение рэнкинга ценных бумаг, входящих в индекс MOEX-40, по доходности и риску с последующим включением в рэнкинг показателей доступности и ликвидности в различных сочетаниях. Изменение ранга отдельных инструментов по сравнению с базовым рэнкингом представляет собой меру значимости фактора с точки зрения квазирационального розничного инвестора. Мы эмпирически показали, что привлекательность, выраженная в ранге ценной бумаги, сравнительно с более дорогими лотами уменьшается и в некоторых случаях не может быть компенсирована более высокой доходностью. Разработанный методический подход может быть использован портфельными управляющими и эмитентами для оценки потенциальной востребованности ценных бумаг розничными инвесторами, для объяснения и прогнозирования их антипатии к сравнительно более дорогим инструментам. Также результат исследования может служить теоретическим обоснованием сплита дорогих акций с целью повышения их привлекательности для розничных инвесторов.
Ключевые слова
- #финансовый рынок
- #рынок ценных бумаг
- #рынок инвестиций
- #финансовые инструменты
- #инвесторы
- #розничные инвесторы
- #индивидуальные инвесторы
- #инвестиционный портфель
- #поведенческие финансы
- #ценные бумаги
- #рэнкинг
- #доступность
- #ликвидность ценных бумаг
- #доходность ценных бумаг
- #риски
- #диверсификация рисков
- #цифровые финансы
- #эмитенты
- #сплит
- #методы анализа
- #экономико-математические методы
- #анализ данных
- #диаграммы
- #таблицы
-
УДК:336.76
Рекомендовано к ознакомлению
- 1. Юдин, И.Б. Кто кем управляет?: Экономико-социологический взгляд на связь численности инвесторов и динамики фондового рынка / И. Б. Юдин // Вопросы экономики. — Москва, 2025 — N 4. — С.94-111.
- 2. Дарчев, К.А. Влияние динамики акционерного капитала на ценообразование облигаций / К. А. Дарчев // Финансовая аналитика. — Москва, 2025 — N 4. — С.74-87.
- 3. Добрина, М.В. Оптимизация и прогнозирование портфеля ценных бумаг на основе методов машинного обучения / М. В. Добрина, В. П. Чернов // Проблемы экономики и юридической практики. — Москва, 2024 — N 4. — С.258-267.
- 4. Болвачев, А.И. Розничные инвесторы / А.И. Болвачев, А.Р. Замалов // Банковское дело. — Москва, 2023 — N 3. — С.61-64.
- 5. Николаева, О. Рынок становится розничным - и им все больше управляет психология / О. Николаева // Cbonds review. — Санкт-Петербург, 2026 — N 1. — С.22-23.
- 6. Мягкой посадки вам, инвесторы / Федеральный бизнес-журнал // Федеральный бизнес журнал. — Москва, 2025 — N 6. — С.25-31.
- 7. Слуцкий, Д.Е. Основные положения методики оценки заблокированных ценных бумаг / Д. Е. Слуцкий // Финансы и кредит. — Москва, 2025 — N 6. Том 31. — С.225-240.
- 8. Орлова, С. IPO перезагрузка / С. Орлова // Банковское обозрение. — Москва, 2026 — N 2. — С.40-43.
- 9. Молотков, А.Б. Модель оценки краткосрочной доходности акций (индекс S&P 500) / А. Б. Молотков // Финансовая аналитика. — Москва, 2025 — N 4. — С.53-64.
- 10. Галич, А.А. Факторы недооценки IPO / А. А. Галич, А. Г. Мирзоян // Финансы : теория и практика. — Москва, 2025 — N 3. Том 29. — С.45-58.
Отзывы читателей
0