Предмет. Влияние склонности к банкротству и манипулированию данными отчетной информации на различия в избыточных доходностях портфелей корпоративных облигаций. Цели. Статистический анализ объясняющей способности факторов риска банкротства и риска манипулирования данными финансовой отчетности в отношении различий в доходностях портфелей облигаций на различных стадиях краткосрочного кредитного цикла. Методология. Эмпирическая база сформирована на основе данных финансовой отчетности эмитентов корпоративных облигаций, данных о результатах биржевых торгов облигациями корпоративных эмитентов и доходностях краткосрочных бескупонных государственных облигаций, раскрываемых Московской биржей за 2011-2022 гг. Для идентификации стадий краткосрочного кредитного цикла использована модель с марковскими переключениями. Результаты. Установлено, что риск манипулирования данными финансовой отчетности и риск банкротства эмитента оказывают значимое влияние на рыночное ценообразование корпоративных облигаций. Данное влияние существенно различается по стадиям краткосрочного кредитного цикла. Выводы. Полученные результаты исследования имеют практическое значение для участников рынка, поскольку подчеркивают необходимость комплексного подхода к оценке рисков инвестиционных решений.