Влияние процентной ставки центрального банка на волатильность фондового рынка и хеджирование опционными стратегиями
  • Войти
  • RU | EN
Статьи, Журналы

Влияние процентной ставки центрального банка на волатильность фондового рынка и хеджирование опционными стратегиями

Влияние процентной ставки центрального банка на волатильность фондового рынка и хеджирование опционными стратегиями
Статьи, Журналы

Влияние процентной ставки центрального банка на волатильность фондового рынка и хеджирование опционными стратегиями

Орлов, О.В. Влияние процентной ставки центрального банка на волатильность фондового рынка и хеджирование опционными стратегиями / О. В. Орлов // Финансовые рынки и банки. — Москва, 2026 — N 2. — С.168-171. — Библиогр. в конце ст.
Выпуск
Финансовые рынки и банки, 2026, N 2
Источник

Аннотация

Настоящее исследование посвящено количественной оценке трансмиссионного механизма влияния монетарной политики Центрального Банка Российской Федерации на волатильность российского фондового рынка и разработке опционных стратегий хеджирования возникающих рисков. В работе используются помесячные временные ряды за период с января 2016 года по декабрь 2024 года (108 наблюдений), включающие ключевую ставку ЦБ РФ, индекс волатильности российского рынка (RVI) и глобальный индекс страха (VIX). Методология основана на эконометрическом инструментарии векторных авторегрессий (VAR), анализе функций импульсного отклика (IRF), тестировании причинности по Грейнджеру и моделировании эффективности опционных стратегий хеджирования. Научная новизна исследования заключается в комплексной оценке канала принятия риска денежно-кредитной трансмиссии применительно к российскому рынку и разработке адаптивной системы выбора опционных стратегий в зависимости от режима монетарной политики. Результаты показывают значимое положительное влияние роста ключевой ставки на волатильность рынка с временным лагом 2-3 месяца. Эффект сохраняется в течение 6-8 месяцев. Установлено, что в периоды ужесточения монетарной политики наиболее эффективными являются стратегии покупки волатильности (длинный стеллаж, стрэнгл), обеспечивающие доходность 15-22% при коэффициенте Шарпа 0,58-0,72. В периоды смягчения политики оптимальны стратегии продажи волатильности (короткий стеллаж, железный кондор) с доходностью 12-18% и коэффициентом Шарпа 0,82-0,95.

Ключевые слова

  • УДК:
    336.76

Рекомендовано к ознакомлению

Отзывы читателей

0