Анализ ценового механизма первичного рынка корпоративных облигаций

Богомолов, И.Е. Анализ ценового механизма первичного рынка корпоративных облигаций / И. Е. Богомолов // Финансы и кредит. — Москва, 2026 — N 7. — С.191-205. — Библиогр. в конце ст.

Богомолов, И.Е., (2026), "Анализ ценового механизма первичного рынка корпоративных облигаций", Финансы и кредит, Москва, 2026, N 7, С.191-205.

Богомолов И Е. Анализ ценового механизма первичного рынка корпоративных облигаций. Финансы и кредит. 2026; (N 7). С.191-205. DOI:DOI.

нет оценок

Выпуск

Финансы и кредит, 2026, N 7

Источник

Аннотация

Предмет. Доходность первого торгового дня после первичного размещения корпоративных облигаций. Цели. Разработка методического и эмпирического подхода к оценке эффективности первичного рынка корпоративных облигаций в виде построения факторной модели, объясняющей премию к доходности облигаций в первый торговый день. Методология. Применены методы классификации, сравнительной оценки облигаций и эконометрического анализа. Использованы тесты Шапиро-Уилка, нормального распределения, регрессионная модель МНК. Применен инфографический анализ, результаты обработаны с использованием Gretl и инструментов визуализации MS Excel. Результаты. Применительно к российскому рынку продемонстрировано, что из 1 539 проанализированных облигаций 173 облигации имеют премиальную доходность в рамках торгов на вторичном рынке. Показано, что это может быть характерной особенностью первичного рынка облигаций в период ожиданий смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Обнаружено, что спрэд доходности, кредитный рейтинг и объем размещения, рассматриваемые как факторы цены/доходности облигаций, являются наиболее чувствительными при выявлении облигаций, в которых отмечается рост цены выше номинальной стоимости в первый торговый день после размещения. Область применения. Результаты могут быть использованы при разработке и оптимизации инвестиционных стратегий с применением факторных моделей. Они также развивают теорию ценообразования на первичном рынке корпоративных облигаций и могут быть использованы в области корпоративных финансов и рассмотрения влияния ДКП на рынок облигаций. Выводы. Ряд эмитентов корпоративных облигаций на первичном рынке придерживаются стратегии предоставления премии для смягчения риска недостаточного спроса со стороны инвесторов. Премия к доходности позволяет инвесторам извлекать прибыль после первого дня размещения.

Ключевые слова

УДК:

336.76
DOI: DOI — Digital Object Identifier — цифровой идентификатор объекта. Современный стандарт обозначения объектов информационной деятельности в сети Интернет, позволяющий идентифицировать и искать научные данные, размещённые в сети Интернет и привязывать к объекту дополнительные метаданные. Номер DOI всегда остаётся неизменным, который позволяет найти объект, даже если сведения о нем не полные или не точные.

10.24891/sdyhlk

Анализ ценового механизма первичного рынка корпоративных облигаций

Анализ ценового механизма первичного рынка корпоративных облигаций

Аннотация

Ключевые слова

Рекомендовано к ознакомлению

Отзывы читателей